开端：金十数据

　　7月会议时好意思联储两高官反对防守利率不变，担忧办事商场恶化。若纪要暴露其他策略制定者有倒戈的迹象，9月降息的预期或得到强化。

　　好意思联储上月决定防守利率不变，激发两位高层官员的反对——他们但愿降息以驻扎办事商场进一步疲软。北京技巧周四凌晨公布的这场为期两天会议的纪要可能会暴露他们的担忧是否已引起其他策略制定者的共识，这约略会强化下月可能运转降息的预期。

　　7月29日至30日联邦公开商场委员会（FOMC）会议遏抑后不到48小时，劳工部数据似乎印证了好意思联储庄重监管的副主席鲍曼和理事沃勒的担忧。

　　其时的数据暴露，7月新增办事远低于预期，舒服率小幅上升，办事参与率降至2022年末以来最低。更令东谈主不安的是，前两个月的办事增长数据遭历史性下修，抹去了5月和6月逾25万个原来被以为已创造的岗亭，严重动摇了“办事商场仍强盛”的主流说法。这一事件令好意思国总统特朗普极为震怒，他随后衔命了劳工统计局局长。

　　联系词，而后的数据给另一阵营提供了依据——该阵营更担忧特朗普激进的关税策略可能重燃通胀，因此反对赶快降息。7月中枢破钞者通胀年率超预期；随后出产者价钱也不测大幅高潮。

　　“7月FOMC会议纪要将更细致地展现委员会里面的不对：大都成员投票复旧防守利率，而以抓反对见解的理事鲍曼和沃勒为首的鸽派阵营则抓不同不雅点，”牛津经济探究院分析师在纪要公布前写谈。“不外，这份纪要比平日更滞后，因为它早于办事数据修正——后者促使商场赶快从头评估9月降息的概率。”

　　在纪要公布前，芝商所（CME）的好意思联储不雅察器用暴露，好意思联储将策略利率从面前4.25%-4.50%区间下调25个基点的概率为85%。

　　纪要可能显得滞后的另一个原因是，它公布仅两天后，好意思联储主席鲍威尔将在堪萨斯城联储专揽的怀俄明州杰克逊霍尔年度经济研讨会上发表备受期待的演讲。

　　这将是鲍威尔行为好意思联储主席的终末一次杰克逊霍尔语言，其任期将于来岁5月遏抑。这场语言可能会揭示：他是否已加入那些以为“是时候遴荐纪律保护办事商场免受进一步疲软影响”的阵营，照旧仍与那些因通胀偏离2%盘算而更警惕通胀的东谈主站在一皆。

　　自特朗普重返白宫以来，好意思联储一直未按兵不动。此举激愤了特朗普，他对鲍威尔发起了前所未有的袭击。

　　特朗普已在筛选鲍威尔的潜在继任者，跟着本月早些时候好意思联储理事会七位成员中有一东谈主不测离职后，他很快有契机给好意思联储打上我方的钤记。他已提名经济照看人委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）填补阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）留住的职位空白，其任期将于来岁1月底遏抑。现在尚不了了米兰能否在好意思联储9月16-17日会议前获取辩论院证据。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：刘万里 SF014