本日A股涨跌不一。上证指数收于3519.65点，高潮0.27%，成交额6231亿元；深证成指收于10684.52点，下落0.11%，成交额8356亿元。两市涨多跌少，板块方面，东谈主形机器东谈主、PEEK材料等板块领涨，房地产、多元金融等板块领跌。

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　　本日机器东谈主板块领涨阛阓。音讯面上，近日中国移动采购与招标网发布公告，智元机器东谈主和宇树科技得胜中标中移（杭州）信息时刻有限公司的东谈主形双足机器东谈主代工服务采购表情，总预算高达1.24亿元，这一订单是现在国内东谈主形机器东谈主边界的最大单笔采购。

　　从基本面看，5月工业机器东谈主产量同比高增，服务机器东谈主产量同比增速重回双位数。2025年5月，我国工业机器东谈主产量为6.91万台，同比增长35.5%，服务机器东谈主产量为121.64万台，同比增长13.8%；2025年1-5月，我国工业机器东谈主产量为28.72万台，同比增长32%，服务机器东谈主产量为530.59万台，同比增长14%。本日上昼国新办就2025年上半年收支口情况举行新闻发布会。海关总署副署长王令浚先容，客岁我国工业机器东谈主出口阛阓份额跃居人人第二，本年上半年出口接续增长61.5%。烹饪、清洁、送餐、文娱等机器东谈主越来越智能，为人人消耗者生涯带来更多便利。

　　计谋面上，日前，工业和信息化部党组通告、部长李乐因素别在上海、北京等地调研东谈主工智能职责。李乐成强调，要鼎力发展东谈主形机器东谈主等新一代智能末端家具，留心共性时刻研发和基础数据开辟，在运用中合手续迭代优化，加速激动东谈主形机器东谈主边界数据网罗、清洗、标注和家具测试等尺度研制。

　　玄虚来看，在国表里需求回暖、计谋合手续发力及家具质能不竭栽植的催化下，中国机器东谈主行业仍处在发展的历史机遇期中，国家具牌的份额有望进一步栽植，我国机器东谈主长期向好趋势不改，忽视投资者照管机器东谈主产业ETF（159551）。

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　　本日各期限债券迎来不同进度养息。遏抑15：00，10年期国债收益率报1.6710%，30年期国债收益率报1.8825%，均创一个月以来新高。上昼，财政部刊行20年期、30年期债券利率均高于预期，受此影响二级阛阓收益率同步走高。纵不雅近期音讯，特朗普推迟关税暂展期、预期监管条件压降债券投资限度、反内卷缓缓落实、预期城市职责会议召开、股票弘扬较好等因素组成利空。

　　从资金分流角度，股市近期站上3500点对债市有短期扰动。可是有计划到投向股市和债市的资金风险偏好各异强大，股市资金对债市资金并不会酿成彰着的挤出效应。而况，近两年来上证指数和10年期债券收益率弘扬出一定的负关系性。因此，股市与债市相互作用并不彊，较弱的基本面和低利率的环境共同促成了本年的股债双牛。

　　预测后市，本轮反内卷虽能通过不休产能、抬升商品价钱，但也可能导致企业退出、影响住户劳动与收入，对需求侧产生负面影响。有计划到合手续性的通胀需要需求侧的诱导，齐集经济基本面合手续走弱、通胀创下2023年9月以来新低的配景，揣摸央即将接续看护宽松的资金面，对经济行动给予支合手。

　　从估值角度来看，10年期国债收益率在1.70%傍边时有较好的成立价值，忽视投资者对十年国债ETF（511260）接续保合手照管。

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　　上周特朗普晓示将对统统入口铜征收50%关税，将于8月1日实际。关税水平超阛阓此前广宽预期的25%，且实际时候较预期大幅提前。好意思国铜关税落地，揣摸人人库存革新将罢了，受此催化，好意思铜大涨，多数跨阛阓套利资金入场打压伦铜和沪铜价钱，伦铜和沪铜价钱承压。

　　短期来看，受关税落地催化，预期人人库存革新罢了，铜价承压回落。需求方面，阐明华源证券，上周铜下流需求回升，铜杆开工率67.0%，环升3.3pct。随同低库存水温情后续旺季到来，铜价下方仍有接济。

　　中长期，跟着提振投资和消耗，同期国内货币计谋空间翻开，重复特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将接济铜价核心上移。此外，新动力需求刚劲将带动供需缺口拉大。供给刚性、库存低位重复好意思元走弱配景下，铜价受益于宏不雅及基本面共振。忽视投资者照管有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330），可逢低布局。

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　　黄金基金ETF（518800）本日高潮0.89%，黄金股票ETF（517400）本日高潮1.9%。

　　关税计谋方面，本日特朗普晓示拟对欧盟商品长入征收30%关税，加拿猛入口商品征收35%关税，日本、韩国等14国则面对25%-40%的关税。新一轮的关税要挟再起，且关税计谋的省略情趣或将合手续，动作避险金钱的黄金价钱将得到接济。

　　中国央行数据表露，中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比加多7万盎司（约2.18吨），为流畅第8个月增合手黄金。人人央行购金虽环比放缓但仍在合手续，一定进度反馈出人人货币体系下“去好意思元化”的趋势。这个宏不雅配景下，黄金照旧伏击储备金钱。

　　短期来看，前期好意思联储降息预期边缘回落对金价带来的压力冉冉消退，好意思元指数走低配景下，金价揣摸仍将颤动偏强。中长期看，外洋宏不雅省略情趣合手续，黄金避险属性仍处于增强阶段。此外，好意思国财政赤字担忧仍存，好意思元信用走弱的干线逻辑更加明显，避险和滞涨来回照旧黄金来回的核心，长期成立价值不改，忽视投资者逢低布局。

　　风险辅导：投资东谈主应当充分了解基金按时定额投资和零存整取等储蓄阵势的分歧。按时定额投资是换取投资东谈主进行长期投资、平均投资老本的一种浅陋易行的投资阵势。但是按时定额投资并不可隐私基金投资所固有的风险，不可保证投资东谈主获取收益，也不是替代储蓄的等效搭理阵势。无论是股票ETF/LOF/分级基金，齐是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于羼杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会面对因投资方向、阛阓轨制以及来回规定等各异带来的非常风险，提请投资者瞩目。板块/基金短期涨跌幅列示仅动作著述分析不雅点之辅助材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金事迹的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资忽视或应允。如需购买关系基金家具，请您照管投资者安妥性贬责关系章程、提前作念好风险测评，并阐明您自己的风险承受才智购买与之相匹配的风险等第的基金家具。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

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